2019上半年，在中美貿易摩擦不斷升級以及半導體行業(yè)景氣度放緩等因素影響下，國內功率半導體廠商面臨著巨大壓力。A股上市公司諸如蘇州固锝、揚杰科技、華微電子、捷捷微電、臺基股份五家功率半導體廠商上半年業(yè)績表現(xiàn)普遍不盡如人意，毛利率也從一季度起紛紛下滑。

從上表可知，在A股5家功率半導體上市公司中，華微電子、楊杰科技、臺基股份凈利潤同比下滑，其中行業(yè)龍頭華微電子和楊杰科技下滑幅度較大。在業(yè)績下滑的背后，國內功率半導體廠商都在面對著貿易摩擦帶來的機遇與挑戰(zhàn)，各大廠商都在抓緊技術研發(fā)、產品升級，加速國產替代和擴充產能，國內功率半導體市場也隨之迎來新的格局。

國產替代加速

眾所周知，國際大型半導體公司占據(jù)了我國半導體市場絕大部分市場份額，其中，中國本土功率半導體分立器件生產企業(yè)眾多，但與國際技術水平有較大差距。

近年來，在“中興、華為”事件影響下，加速國產代替的趨勢日益凸顯，國內功率半導體廠商不斷向中高端產品突破，甚至成為某些細分領域的龍頭。

不過，當功率半導體市場需求平穩(wěn)或下滑時，全球化競爭就愈發(fā)激烈，同時，國內功率半導體廠商若是要向中高端市場突破，就不得不直面與臺系和外資品牌的競爭，而大多數(shù)時候，國內半導體廠商為搶訂單，擴大市占率都不得不選擇犧牲毛利率，以及提供更為優(yōu)質的配套服務。

據(jù)半年報顯示，2019上半年，揚杰科技在半導體芯片產品方面實現(xiàn)營收1.34億元，同比增長8.15%；毛利率為13.07%，同比下滑17.38%；捷捷微電在半導體芯片產品方面實現(xiàn)營收5663萬元，同比增長7.31%；毛利率為41.20%，同比下滑9.08%。雖然這兩家公司業(yè)績有所增長，但產品毛利率下滑的厲害。

當前，我國已經(jīng)成為了全球最大的功率半導體市場，從功率半導體行業(yè)的特點來看，國產替代的需求占比將不斷提升。2019上半年，揚杰科技新取得了與華為、大金、DELL等知名終端客戶的首次合作機會，積極推進多個產品線的進口替代就是例證，不過實際出貨量較小。

加征關稅影響

2018年以來，美國對中國眾多新興高科技產品加征關稅，其中，半導體行業(yè)屬于美國開征關稅的重點行業(yè)之一，而功率半導體芯片和功率半導體器件均被列入美國對中國的500億美元加征關稅清單。

據(jù)筆者了解，加征的關稅也將由國內功率半導體供應商承擔，目前上述五家國內功率半導體廠商中，僅蘇州固锝的產品大部分出口，主要面向美國、日本、歐洲等地市場。此外，揚杰科技在2015年收購了國內二極管廠商美微科（MCC）公司的產品也有80%以上出口，銷往美國、香港、臺灣以及東南亞等國家和地區(qū)。

據(jù)悉，為拓寬銷售渠道、營建北美客戶營銷平臺，蘇州固锝和美微科均在美國設立了子公司。蘇州固锝在中報中寫道，為有效規(guī)避關稅等不確定因素所帶來的風險，應對關稅壓力，公司已完成海外物流中心設備、人員的基本配置，通過試運營階段, 預計第三季度正式投入使用。

值得注意的是，盡管多數(shù)國內功率半導體廠商對美國直接出口的業(yè)務收入及占比很小，但是中美貿易摩擦可能通過影響下游客戶的出口業(yè)務，進而間接影響功率半導體廠商未來的經(jīng)營業(yè)績。

市場格局變化

功率半導體市場自三年前需求回暖后，市場一度呈現(xiàn)出供不應求的狀態(tài)，隨后在“中興、華為事件”的影響下，更是加速了元器件國產替代的進程，國內功率半導體企業(yè)普遍得到了較大的發(fā)展和提升，同時以立昂微、西安派瑞、協(xié)昌科技、嘉興斯達、晶導微等代表的功率半導體企業(yè)積極謀劃上市，計劃募集資金擴產產能。在突破融資瓶頸后，國內這些傳統(tǒng)功率半導體廠商將成為市場上的一股新興勢力。

與此同時，科創(chuàng)板的設立也讓號稱中國規(guī)模最大的功率半導體企業(yè)華潤微迎來了重要的發(fā)展機遇，華潤微電子擬登陸科創(chuàng)板，計劃募資30億元，用于8英寸高端傳感器和功率半導體建設項目、前瞻性技術和產品升級研發(fā)項目、產業(yè)并購及整合項目，同時補充營運資金。華潤微還在招股書寫道，矢志成為世界領先的功率半導體和智能傳感器產品與方案供應商。

除上述勢力外，由NXP分離出來的安世半導體和瑞能半導體將給國內功率半導體市場中帶來最大的不確定性，他們能否在當前國內蓬勃發(fā)展的半導體市場中保持行業(yè)地位，繼續(xù)受到客戶認可，做到強者恒強？尚有待市場驗證。

當前，半導體已經(jīng)成為了中美貿易摩擦的焦點，為不受制于人，國產替代必將加速；同時，國內功率半導體廠商也將向中高端市場突破，從而不得不面臨國際廠商的競爭，在人才資源短缺、市場競爭激烈且又充滿不確定性的情況下，傳統(tǒng)的生存模式必將淘汰，如何在新形勢下的功率半導體市場中占據(jù)一席之地亦或是脫穎而出，將是國內功率半導體廠商的首要考量。